一把“黄金降落伞”，一条“加固护城河”，慈文传媒只为防住尚不存在的“野蛮人”入场。

近日，慈文传媒(002343.SZ)公布修订后的《公司章程》规定，在公司发生被恶意收购的情况下，公司董监高在任期届满前被解除或终止职务的，可获得在公司任职年限内税前薪酬总额的10倍支付一次性补偿金。

同时，慈文传媒还要求，股东大会审议收购方为实施恶意收购而提交的关于购买或出售资产、租入或租出资产等议案时，应由股东大会以出席会议的股东所持表决权的3/4以上决议通过。

这一系列规定，形成了一个完美的反收购“闭环”。资产管理分析师刘广文向长江商报记者介绍，这一《公司章程》是典型的“毒丸计划”，很可能导致部分股东拥有了“一票否决权”，而且“多层设卡”限制了投资者购买和出售公司股票。

实际上，慈文传媒近年发展得并不尽如人意。统计显示，公司近三年合计亏损达12.81亿元，其中2020年亏损3.52亿元，占营收97.91%的影视业毛利率为-2.92%。

国资入主两年再现亏损

慈文传媒2015年借壳上市后，主要从事影视剧的投资、制作、发行及衍生业务，移动休闲游戏研发推广和渠道推广业务及艺人经纪业务。《花千骨》《老九门》《楚乔传》等热门影视剧，均是出自慈文传媒之手。

2021年2月，慈文传媒与优酷出品的古装新武侠剧《山河令》热播，豆瓣评分达8.6，主话题阅读量超120亿次。5月，慈文传媒与上海文化广播影视集团推出了大型综艺节目《舞者》，蝉联微博竞技类综艺第一，并收到了“用优美之姿表现大时代的大情怀”、“与时代声音相连，与人民心意想通”的评价。

然而，慈文传媒依旧未摆脱亏损的局面。2020年，公司实现营业收入6.74亿元，同比减少42.45%;归属于上市公司股东的净利润为亏损3.52亿元，由盈转亏。

分行业来看，慈文传媒的影视业营业收入达6.6亿元，占总营收的97.91%。但影视业营业成本达6.79亿元，导致毛利率为-2.92%，较2019年的22.75%下滑25.67%，成为导致公司亏损的主要因素。

慈文传媒表示，2020年，新冠疫情对影视娱乐行业冲击巨大，自5月以来，多个影视、综艺项目陆续开机或播出，但由于影视业务的生产制作和发行周期导致公司收入确认存在一定的季度性波动等原因，公司2020年度影视业务确认收入及实现利润金额较少。

实际上，2019年，国资入主慈文传媒后，公司业绩一度大幅改善。

数据显示，2018年和2019年，慈文传媒营业收入分别为14.35亿元和11.71亿元，净利润分别为-10.94亿元和1.65亿元。公司近三年合计亏损达12.81亿元。

2019年2月，慈文传媒公告称，股东马中骏及其一致行动人王玫、叶碧云、马中骅拟向华章投资协议转让上市公司7147.99万股股份(占公司总股本的15.05%);华章投资拟成为上市公司控股股东并取得实际控制权。本次协议转让价为13元/股，转让总价合计9.29亿元。

与此同时，马中骏及其一致行动人王玫、叶碧云、马中骅同意将其持有的慈文传媒股份(合计约1.18亿股)之表决权委托至华章投资，委托期限至2022年6月30日。

资料显示，华章投资成立于2013年4月，系江西省出版集团公司的全资子公司，其主要经营范围为文化演艺、艺术品等各类行业的投资以及资产管理等，是一家以股权投资、创业投资为主的大型文化产业投资集团。

江西省出版集团公司成立于1993年，是隶属于江西省人民政府的大型省属国有出版传媒集团。