近期，浙商银行（601916.SH）发布2022年财报。财报显示浙商银行全年实现营收610.85亿元，同比2021年的544.71亿元增长12.14%；归属于母公司股东的净利润136.18亿元，同比2021年的126.48亿元增长7.67%。

但浙商银行财报发布后，并未打动资本市场，财报发布首个交易日开盘价为2.87元，而直至4月17日收盘，股价为2.98元，仅有0.68%的涨幅，总市值为609.20亿元，股价和2019年11月底的5.18元相比，跌幅高达40%以上，市值蒸发近500亿元。

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不良贷款“一升一降”

截至2022年年末，浙商银行的不良贷款总额为223.53亿元，比上年末增加16.86亿元，不良贷款率1.47%，比上年末下降0.06个百分点，为五年来的首次下降。拨备覆盖率182.19%，比上年末上升7.58个百分点；贷款拨备率2.67%，比上年末下降0.01个百分点。

尽管浙商银行的不良贷款为近5年首次下降，但1.47%的不良率在众多银行中较为辣眼睛，不仅无法和其他股份制商业银行相比，即便是和国有五大行相比也算高企。五大行中不良率最高的工行和建行的不良率都是1.38%，中国银行最低为1.32%。股份制银行中招商银行的0.96%最低，浙商银行的不良率是仅次于渤海银行的1.76%。

财报显示，浙商银行截至2022年末不良贷款161.05亿元，比上年末减少4.76亿元；不良贷款率1.63%，比上年末下降0.25个百分点。个人不良贷款62.48亿元，比上年末增加21.62亿元；不良贷款率1.50%，比上年末上升0.43个百分点。

在取得不良率五年来首次下降的情况下，浙商银行准备现金分红44.66亿元，2022年浙商银行的归母净利润为136.18亿元，现金分红比例高达37.79%。

成本激增，人均薪酬远超五大行

浙商银行净利率下滑，和其成本激增有一定关系。金融分析师王一然介绍称成本收入比是业务及管理费和营收的比值。“浙商银行成本收入比的上升，说明浙商银行2022年的业务及管理费增长的比营收更快。”事实也是如此，2022年浙商银行的业务及管理费为167.74亿元，同比增长21.69%。这一增速比12.14%的营收的高出近10个百分点。浙商银行在财报中解释称，业务及管理费的增加主要是该行加大了战略业务和科技的投入。

值得一提的是，浙商银行的员工薪酬占总营收的17.84%，同比增长18.67%至108.98亿元，占167.7亿元业务及管理费的65%。同比2021年和2020年的薪酬占比都有一定的增长，人均薪酬高达58.59万元，同比增长了6.2%。

在薪酬占比方面，浙商银行17.84%在行业中处于上游水平，同期，招商银行该数值为18.51%；光大银行为14.75%；平安银行为12.35%；工商银行为15.63%；建设银行为15.43%，通过比较可知，浙商银行的薪酬占比虽然不是行业最高，也处于头部位置。

而58.59万元的人均薪酬，同样在众多银行中名列前茅。BT财经查询多家银行人均薪酬，做出如下表格，可以让各大银行的人均薪酬一目了然。其中在选取的10家银行中，浙商银行的薪酬仅次于招商银行的58.89万元，但招商银行的人均薪酬下降了3%，而浙商银行的人均薪酬上涨了6.2%。浙商银行的人均薪酬已经碾压了国有五大行，国有五大行人均薪酬最高的为交通银行的43.27万元，和浙商银行的人均薪酬差距超过15万元。

浙商银行的人均薪酬出现不小增长，员工总数也由2021年的17288人增长至2022年的19907人，增幅高达15.1%，同样高于营收和净利润增幅。

员工薪酬在行业领先的情况下，降本增效效果并不明显，净利率连续6年下滑就已经说明问题。