在经历了上周的震荡行情以后，国内整体金融环境进入易紧难松的节奏，经济出现边际转弱的信号，市场不确定性逐渐提高，市场普遍认为，当前A股高估值板块依然承压。

国寿安保基金分析认为，市场调整期间，主题投资持续涌现，形成了巨大结构性差异。目前仍有积极因素：整体风险偏好仍较高，受到事件性因素影响的半导体、新能源汽车、信创等主题都表现极其优异，结构上也体现为科创板、创业板大幅跑赢整体市场。

作为一只聚焦强国智造相关行业的基金产品，国寿安保强国智造混合由基金经理李捷担纲，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

根据产品公告，国寿安保强国智造过去5年在细分行业上的调配比较明显，同时，产品在家用电器、轻工制造、电子、医药、食品饮料等多个行业上均有布局。A股行业轮动频繁、波动大，分散持仓也有利于净值稳健增长。

产业方面，新能源车、电池产业链景气高涨，半导体自立自强计划相关消息对产业与市场影响显著。本周高频景气方面，周期类价格多数下跌;消费类分化明显，部分纺服链和农业链品种继续上攻;科技类整体强势，光伏上游平稳，下游小幅回落，新能源电池整体偏强。资产方面，过去两三周资金面发生了边际变化，短端利率开始出现小幅上行，股债双牛的走势分化，结构性信用出清压力开始显现。当前市场的波动水平也逐渐从低位拉升，交易难度会逐渐提升，建议适度转向防御，逢高兑现部分收益。

总体来说，目前抱团集中的消费和成长整体风险收益比依然不佳，过往抱团极致后1—2个季度风格阶段性向均衡切换。基本面趋势有望上行，但当前低配的行业值得关注。

展望后市，国寿安保基金经理李捷长期看好权益市场，认为今年整体的宏观环境更多的是经济盈利面的一个恢复，同时，货币可能会略微收紧一些。长期来说，只要商业模式好，格局好，同时它公司的优势，其实它是能够穿越经济周期和货币周期的。

国寿安保分析认为，基本面仍将延续向好，结构性机会仍积极可为，整体无需过度悲观。机构投资者建议投资者适当控制安全边际，均衡配置高业绩确定性、高景气行业和低估值行业，推荐银行板块、受益于疫情恢复的服务业和一季报业绩高景气的中盘公司。

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