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研报正文

期货市场：前日甲醇主力合约一路上行，收于2739元/吨，日度涨幅3.48%；太仓基差收于106点，较前值上涨8点。近期国庆节前部分生产商开始让利排库，现货低价走货节奏转好，业者逢低备货。

港口货源受台风影响仍然偏紧，昨日华东及华南地区现货价格上涨30-60元/吨不等，基差在此背景下继续走强，市场仍存补货需求。

基本面来看，9月下旬西北地区甲醇装置重启计划相对集中，预计本周甲醇供应端将迎来明显上涨。需求端来看，上周MTO开工率为77.59%，环比上涨4.35%；传统下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化+4.57%、-3.59%、-5.05%以及-4.55%。

传统需求开工率上周涨跌互现，在冬季环保检查来临之前，甲醇传统下游仍存在较强的改善预期。此外，随着本周国庆长假的到来，部分MTO厂商存在补货需，预计短期内甲醇需求面表现整体向好。

库存方面，上周港口库存环比减少9.91万吨，受沿海台风影响，部分船货卸货以及航行速度减缓，叠加江内各区域提货好转，加速库存消耗，上周港口大幅去库。

综合而言，预计国庆节前甲醇生产商仍将优先保障出货。从港口情况来看，虽然异常天气恢复，但港口现货紧张局势仍将维持一段时间，汇率贬值继续支撑港口成本。整体预计节前一周甲醇市场走势或先弱后强，后期及时关注原油煤炭价格变化及检修装置恢复进度。