股指：

周二晚道指下跌0.2%，纳指上涨0.3%。后市研判：美国债务上限谈判虽已达成框架协议，但在国会通过仍存在程序性问题，变数仍存。游戏板块虽大幅回升，但整体上泛AI板块调整时间并不充分。从主要指数的运行性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐，预料后市两市主要指数仍需震荡调整。后市指数谨慎，可使用股指期货对冲权益持仓风险。投资建议：以防风险为主，可使用股指期货进行风险对冲，行业与主题ETF轮动。

多空方向：震荡整理

(资料图片仅供参考)

国债：

周二央行公开市场开展370亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，因此当日净投放350亿元。临近月末，周二货币市场跨月的7天逆回购利率较上一交易日上行，DR001加权平均1.28%，上一交易日1.36%；DR007加权平均2.07%，上一交易日1.96%。周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日涨跌互现，整体变动不大。临近月末，本周以来央行加大公开市场资金投放力度，今天上午9:30国家统计局将发布5月采购经理指数（PMI）数据，5月制造业PMI可能会继续在荣枯线之下。短线国债期货或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美国公布数据显示，美国5月咨商会消费者信心指数为102.3，高于预期值99和前值101.3。另一方面，美债务上限协议表决在即，部门共和党议员再度表达反对声音，影响金融市场的担忧及观望情绪加剧。美股指数微弱盘整，整体收平，美10年期国债收益率回落至3.6960%，美元指数小幅下行至104美元附近，贵金属价格整体微弱反弹，COMEX金价小幅上行0.8596%，COMEX银价微幅上行0.2145%，COMEX金、银价差比率扩张至84.8363，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者持有剩余策略头寸，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

弱势盘整。

橡胶、20号胶：

【品种观点】

供应端国内外新胶缓慢上量，进口量同比高位，国内现货供应端仍有压力，需求端轮胎内销情况改善较慢，虽企业产能利用率尚维持较高水平，但下游终端市场表现疲软，新订单情况转弱，对原材料采购情绪偏弱，天胶价格回归基本面，短期上方仍有压力。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

甲醇：

【品种观点】原油下跌，煤炭价格仍有下跌空间，国内甲醇开工回升，企业订单待发减少，港口和产区继续累库，下游烯烃需求略回升，传统需求加权开工偏稳，短期甲醇期价宽幅偏弱振荡。

【操作建议】逢高做空

【多空方向】

空

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱势下滑，国际尿素价格延续阴跌。内地尿素企业累库，供应仍然维持高位。国内尿素现货价格弱稳，低价成交略有好转，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空【多空方向】

震荡偏弱

PTA：

【品种观点】

美联储六月加息概率提升，夏季燃油需求向好，空好博弈，原油价格下跌；供需方面，PTA累库速度放缓，但现货供应仍充裕，需求疲态，预计短期PTA价格跟随原油价格回弹，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

逢低做多

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

美联储六月加息概率提升，夏季燃油需求向好，空好博弈，原油价格下跌；供给方面，乙二醇港口库存下降，需求方面，聚酯开工率小幅上行，仍以刚需为主，预计短期乙二醇区间震荡，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

区间震荡

铁矿石：

【品种观点】

长流程企业高炉产能利用率、铁水产量环比增长；港口铁矿石库存继续下降，压力暂时不高，但澳洲巴西港口库存仍处于年内高位，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。矿价以钢价为锚，钢价走势影响矿价。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

行业一定程度复产，鉴于行业亏损有所扩大，复产进程还需要关注；下游需求日成交表现仍相对平淡。行业复产需求平淡，价格低位震荡。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】震荡偏弱

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约日内震荡运行，收于12880元/吨，较上日下降5元/吨，降幅0.04%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13938元/吨，较上一日价格下调30元/吨。工业硅市场成交价格继续下调，但降幅放缓，继续下跌空间较小，部分高电价区的硅厂选择停炉。

有机硅方面，有机硅市场整体表现仍然偏淡，目前临近月底，市场尚未出现好转迹象，部分单体厂报价仍较为坚挺，未随原料价格走低向下调整。中下游企业有部分入场采购并适量备货，但态度仍表现谨慎。

市场总体来看，目前工业硅价格主要依靠成本端支撑，随着大厂利润空间被逐步挤压，市场报价也逐渐趋向平稳，预计短期内价格维稳运行。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2307合约开盘跳涨后弱势运行，夜盘窄幅震荡，收于161890元/吨，下跌2090元/吨，跌幅1.27%。现货方面，金川镍主流升贴水+8500元/吨，较上日下调700元/吨，俄镍主流升贴水+6400元/吨，较上日上调400元/吨。现货方面，日内镍价冲高回落，市场观望情绪较浓，整体成交表现一般。金川镍出厂升贴水下调，同时贸易商面临月末换月压力，市场升贴水报价日内也有多次下调。俄镍资源有少量到货流入市场。进口盈亏情况，沪伦比7.94，交仓盈亏亏损13036.51元/吨，俄镍提单1014元/吨，俄镍仓单-606.51元/吨，镍豆提单-2575.75元/吨，镍豆仓单-2980.88元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

焦炭

【品种观点】

成本端，随着入炉煤价格止跌企稳，焦企成本支撑增强，需求端，

随着钢材消费淡季到来，钢厂亏损范围扩大，焦炭九轮提降后整体降价800元/吨。焦钢博弈加剧，焦炭仍有提降预期。短期内预计焦炭期价弱稳为主。

【操作建议】

建短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱。

焦煤

【品种观点】

供给端，国内炼焦煤生产正常，甘其毛都口岸日均通车量维持600车左右。焦煤供给较前期有所收缩。需求端下游焦炭完成九轮降价，部分焦企陷入亏损。钢材表观需求环比下降，焦煤价格上方承压。预计焦煤期货盘面短期震荡偏弱。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱

铝

【品种观点】美债务上限法案的讨论继续，市场目前仍不明朗，隔夜铝价偏弱调整。国内社库减少2.6万吨，在供给稳定，需求减弱的情况下，库存体现了电解铝行业集中度很高，体现了非市场化的供需行为表现。后市临近交割，由于货源紧缺，库存续降，可能导致较高的BACK近月升水结构，或短期的反弹。但是在美债问题仍然是更大的压制因素。后市铝价对抗性加强，跌幅相对低。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17400元/吨，第一压力位18200元/吨.伦铝区间为2190美元/吨-2250美元/吨。

【多空方向】

震荡

铜:

【品种观点】美债务上限法案的讨论继续，市场目前仍不明朗，隔夜铜价调整。欧洲央行6、7月加息，叠加美商业活动指数创2年新低，美指走低。库存去化显著收窄，表明供需转化的情况。债务上限流程中风险，核心PCE超预期走高，高息发债问题。高息将持续衰退预期不变压制铜价。欧央行持续加息。基本面，矿端供给相对大于冶炼产能，冶炼产量预计小幅减少，进口窗口开启，下游逢低采买增加库存减少，但是终端订单偏弱，去库动力缺少延续性。预计短期震荡偏强，中期依然看弱。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位63800元/吨，第一压力位65600元/吨.伦铜区间为7800美元/吨-8200美元/吨。 【多空方向】

震荡

棉花

【品种观点】

美棉小幅上涨，期价一度冲高，但很快承压回落，得州降雨和美国债务上限问题仍然构成压力。郑棉振荡整理，短期市场仍处于调整行情之中，预计振荡行情还将延续。

【操作建议】

观望。

【多空方向】

振荡

白糖:

【品种观点】

ICE原糖微跌，原油下跌给市场带来压力，市场关注印度雨季的进展及巴西生产提速的情况。郑糖振荡盘跌，短期呈现偏弱振荡格局，整体突破方向尚不明确。

【操作建议】

观望。

【多空方向】

振荡

油脂：

【品种观点】

国际原油下跌 美豆出口不佳和种植进度超预期 美豆油大幅下挫 预期棕榈油供应增加 马棕榈油承压走低 豆油库存回升 棕榈油库存继续下降 菜油库存再度回升 国内三大油脂基差表现较强 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 昨日油脂大幅下挫 跌破前期支撑位 新空单介入 整体油脂中长期保持空头思维

【操作建议】

油脂新空单介入继续持有。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】空

双粕

【品种观点】

美豆出口数据不佳和超预期种植进度施压 美豆系全线下跌 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 国内油厂大豆库存回升 但是豆粕和菜粕库存仍在下降中 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 国内豆粕和菜粕现货价格下降 带动基差回落 小麦主产区降雨增多 市场预期饲料麦增多 对豆粕形成替代冲击 油脂急速下挫 引发买粕卖油套利加码 豆粕表现抗跌 套利方面 豆粕7-9和9-1正套离场 关注重要点位支撑 暂不点价

【操作建议】

双粕承压下行概率增大，关注重要点位支撑，豆粕2309合约压力位3505，支撑位3360，菜粕2309合约压力位3050，2900支撑， 豆粕7-9或者9-1正套离场。暂不点价

【多空方向】空

玉米：

【品种观点】

受累于美国中西部降雨预期叠加大宗商品需求忧虑，隔夜CBOT玉米期货承压下行；国内玉米价格企稳，新麦水份偏高导致陈麦积极补货，中储粮、地储小麦拍卖溢价成交，陈麦价格继续走强，高水分小麦继续流入饲用环节；期货盘面短线试探上方压力位，中线看空思路不变。

【操作建议】

C2307合约关注上方压力2650-2700，C2309合约关注2600-2630压力效果，C2311合约关注2550-2580压力效果；若盘面验证压力有效，建议远月合约卖保及空单可伺机入场。

【多空方向】

短线反弹，中线看空

生猪：

【品种观点】

今日早间猪价主线稳定，河南稳定至14-14.6元/公斤，四川稳定至14-14.4元/公斤；当前生猪整体供应仍相对充足，现货短线反弹预期仍存，然而目前来看猪价上涨力度远不及预期，预计短线盘面仍将继续弱势运行挤期货升水，等待现货的进一步表现。

【操作建议】

LH2307即将进入限仓阶段，建议观望为主，下方支撑关注15000；LH2309合约跌破16500支撑位打开进一步下跌空间，前期卖保及空头头寸继续持有，短线支撑下移至16000。

【多空方向】

短空

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考