经济观察报 记者 杜涛 一支乡村振兴产业基金是如何募资，如何运行的呢？在乡村有多少值得投资的项目呢？
四川省的第一支乡村振兴产业基金的部分结果似乎可以解答上述问题。
5月4日，四川产业振兴发展投资基金有限公司董事刘铁向经济观察报表示，针对基金特点和行业特性，公司通过大量的项目调研和合作磋商工作，目前已储备了优质项目20余个，已完成龙泉驿区天府阳光乡村振兴田园综合体（0.8亿元）、成都现代农业装备园区（三期、四期）（1.2亿元）2个项目的资金投放，预计带动社会投资超33亿元。
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该乡村振兴产业基金是四川省首支省级层面设立的农业产业政府引导基金，注册设立于2022年5月，计划规模100亿元，首期规模50亿元，存续期10年，主要以市场化方式，为涉农企业的生产配套、服务整合、上市培育、并购重组等提供专业的投融资支持。
据记者了解，该基金的设置管理架构为：四川产业振兴发展投资基金有限公司为基金受托管理机构，择优选择了旗下全资子公司四川鼎浩作为基金管理人，负责基金组建运行工作。同步设立由四川省农业农村厅、四川省财政厅组成的四川省乡村振兴投资引导基金管理委员会，研究基金重大事项。
刘铁也坦言，在募资过程中，省乡村振兴基金也面临一些困难：一是很多行业的省政府产业引导基金都有对应行业的国家层面产业引导基金，各省可申请国家基金的资金支持（如先进制造业基金、绿色低碳基金等），但乡村振兴作为国家战略，到目前为止，仍没有设立对应的国家层面基金，导致各省乡村振兴政府引导基金在争取国家层面资金支持方面缺乏抓手。二是在目前低增速的经济形势下，地方财政资金压力大，发展任务重，各地更倾向把项目投资的决策权、资金投入的收益权掌握在自己手上、更专注自己判断项目、投资自己的项目。
募资困难
近年来，随着新冠疫情冲击、全球经济环境严峻等影响，新设私募基金市场规模持续降低。
据中基协披露：省乡村振兴基金设立所处的2022年5月，全国新备案私募基金规模520.59亿元，环比继续下降 17.52%，新备案私募基金数量和规模均已连续两月下降超过10%；从全年情况看，2022年新备案私募股权投资基金规模2445.58亿元，较2021年的7849.88亿元同比下降69%，加之社会资本投资农业的意愿不高，募资难成为了省乡村振兴基金首先面临的最大挑战。
在此背景下，刘铁的团队重点关注地方国资、金融资本和大型产业资本，遍布全省各市州及北京、上海等地寻找对象、开展磋商，实现成都、眉山、广安以及金堂等地成功入伙，内江、遂宁、甘孜、阿坝、凉山等地取得实质进展。
刘铁还了解到，各地对入伙省乡村振兴母基金意愿不强，即使同意入伙，也有很高的资金返投比例要求（通常不低于1：2），多地多方协调难度较大，而且乡村振兴产业项目周期长、风险高、收益低，对追求利益最大化的社会资本和产业资本很难产生吸引力。
基于上述的问题，地方政府资金和社会资本更愿意采取共同设立项目子基金的形式与省乡村振兴基金开展合作，投资本地需投资的项目和与自身产业链相关的项目，刘铁告诉记者，“我们在金融资本方面取得了突破性进展，与中国农业银行旗下农银金融资产投资有限公司开展了大量沟通协调、积极争取等工作，已成功设立30亿元规模的振兴穗禾子基金”。
解决之道
虽然在募资方面有着现实的问题，但是四川省乡村振兴基金管理团队多维度拓展募资渠道。
刘铁表示，一是从地方国资维度深挖潜力、提升总量，对全省21个市州开展募资谈判，争取提高已入伙地方实缴比例，加快未入伙地方的入伙进程，力争实现全省地方全覆盖。二是创新发展、聚拢资本，采取“母基金+子基金+SPV基金”等更为灵活的方式，吸引更多的社会资本与引导基金同频共振。三是从投资领域维度拓展渠道、深化合作，密切关注相关农业头部企业的投资动态，努力探索社会资本进入基金、共同投资的合作模式，促进募资结构多元化发展。
刘铁所在的团队还总结出了一套募投管的经验：在“募”上加力，最大化实现财政出资杠杆作用；在“投”上着力，力争累计完成12个亿以上的资金投放；在“管”上下力，持续提升基金市场化、专业化、精准化管理水准。
于是，四川产业振兴发展投资基金有限公司承接基金组建任务后，率先向基金认缴5亿元，并督导四川鼎浩经过多方研究、多轮谈判，审慎选择了眉山地方国资作为创始合伙人。
刘铁告诉记者，截至目前，四川省乡村振兴基金已通过母子架构协议募资达50亿元，在不到一年里超额实现了首期规模目标；完成2个产业化项目投资2亿元，基金组建运行工作取得了阶段性成效。
拓展项目
在资金逐步到位的情况下，四川乡村振兴投资引导基金开始选项目，进行投资。
刘铁表示，针对基金特点和行业特性，通过大量的项目调研和合作磋商工作，目前已储备了优质项目20余个，已完成龙泉驿区天府阳光乡村振兴田园综合体（0.8亿元）、成都现代农业装备园区（三期、四期）（1.2亿元）2个项目的资金投放，预计带动社会投资超33亿元。
其中成都现代农业装备产业园三期、四期，计划总投资约14亿元，规划为农产品精深加工园，主要服务于川味调味品、食用菌、预制菜等孵化培育和研发生产，包括标准化厂房、邻里中心、配套道路设施3个子项目。
刘铁告诉记者，省乡村振兴基金于2022年四季度向上述项目投资1.2亿元，有效促进了项目实施，目前在谈入园企业有10家，已提前入驻企业1家。此外，在省乡村振兴基金的投资带动下，吸引了更多的机构对园区建设的关注。通过省乡村振兴基金，目前已吸引外部资金3000万元投资该项目，另一投资人已对该项目开展尽职调查工作。
刘铁介绍，天府阳光乡村振兴田园综合体项目位于龙泉驿区同安街道阳光村，项目拟整理农业流转用地约3000亩，发展特色水果产业；可结余集体建设用地指标约250亩，集体建设用地指标用于产业招商，通过“强链、延链和补链”闭合产业链条，促进三产融合，土地收益用于改善当地群众居住条件。省乡村振兴基金联合社会投资人为本项目投资0.8亿元，有效促进了项目实施。
刘铁告诉记者，公司在投资过程中积极联合多方力量，主动为被投企业和项目的招商引资赋能，探索建立“投引”、“投补”、“投贷”、“投带”的联动机制，叠加各方资源资金，助力产业发展成效。“投引”即是以基金投资后，帮助地方或被投资企业开展招商引资等工作；“投补”即是基金投资后，作为省级政府引导基金，帮助被投资企业争取匹配政府的政策资源支持；“投贷”即是帮助被投资企业争取匹配各类项目贷款；“投带”即是带动各类社会资本对已投项目跟进投资。
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