21世纪经济报道记者庞华玮广州报道

公募基金“中考”成绩即将放榜。


(资料图片)

出人意料的是,今年上半年主动权益基金集体表现欠佳,跑输大盘,其中,百亿明星基金表现更差,再陷规模“魔咒”。

Wind数据显示,截至6月28日(下同),偏股混合型基金指数今年以来收益为-2.37%,跑输万得全A的1.99%和沪深300的-0.80%。

其中,今年以来,主动权益基金录得四成正收益,六成负收益。而其中百亿明星基金录得三成正收益,七成负收益。

百亿明星基金中,今年以来收益垫底的是葛兰管理的中欧医疗创新A-20.45%,以及刘格菘管理的广发行业严选三年持有A-18.20%和广发科技先锋-18.20%。

权益基金“中考”不佳

21世纪经济报道记者据Wind数据统计,截至6月28日,市场上共有4245只主动权益类基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金。只计算初始基金,下同)。剔除刚成立无业绩的4只产品,目前市场上共有4241只主动权益基金业绩可查。

其中,有2584只主动权益基金今年以来收益告负,占比60.93%。另有1644只基金年内正收益,占比38.76%。另有少数0收益。

也即是,今年以来,主动权益类基金中,约有四成正收益,六成负收益。

总体来看,主动权益类基金今年“中考”成绩不佳。

截至6月28日,偏股混合型基金指数今年以来收益为-2.37%,跑输万得全A的1.99%和沪深300的-0.80%。

“主要原因在于基金仓位靠前的板块包括医药生物、食品饮料、电力设备分别下跌6.80%、7.21%、5.20%,对基金造成较大的拖累,导致偏股基金整体表现欠佳。”格上财富金樟投资研究员王祎分析。

据记者统计,上半年,主动权益基金业绩分化严重,首尾相差94个百分点。

上半年主动权益基金,既有100只产品收益超过20%,同时,也有21只产品跌幅超20%。

其中,表现最好的4只主动权益基金今年以来收益超过60%,包括刘元海管理的两只基金——东吴移动互联A65.79%、东吴新趋势价值线60.39%,以及周建胜管理的诺德新生活A64.47%、唐能管理的银华体育文化A61.04%。

不过,上述排名前列的主动权益基金规模都很小。比如一季度末,东吴移动互联规模1.43亿元,诺德新生活0.53亿元,银华体育文化1.02亿元。

与之相对,跌幅榜单上,摩根士丹利基金和华泰柏瑞基金今年有多只基金垫底。包括跌幅最大的大摩沪港深精选A-27.77%。此外,华泰柏瑞远见智选A、华泰柏瑞成长智选A、大摩基础行业、华泰柏瑞基本面智选A的跌幅都超过24%。

排排网旗下融智投资FOF基金经理胡泊表示,今年市场主要是一个强预期弱现实的整体状态。公募基金在经历过往几年的大力发展,今年新增发行遇冷,陷入存量博弈,且基金重仓的行业整体表现不佳。

业绩分化背后

对于上半年基金两极分化的表现,王祎表示,“由于市场极度分化,导致持仓板块不同的基金表现差异非常大,持有AI相关板块的基金表现强劲,继续持有消费、医药和新能源的基金表现疲弱。”

从申万一级行业来看,截至6月28日,通信、传媒、计算机分别上涨44.68%、41.20%、26.27%,所以本身持仓在相关板块,或在今年较早时间将仓位大幅移至相关的板块的基金表现较好。

公开资料显示,年内收益超过60%的4只基金——东吴移动互联、东吴新趋势价值线、诺德新生活、银华体育文化,去年的跌幅均超30%。2022年年报显示,去年底它们重仓行业集中在信息技术、可选消费和工业等领域。

去年信息技术板块大跌,但时移世易,今年以AI为代表的信息技术板块大幅反弹,造就了这些基金今年业绩快速回暖。

而跌幅超过24%的5只基金——大摩沪港深精选,华泰柏瑞远见智选、华泰柏瑞成长智选、大摩基础行业、华泰柏瑞基本面智选,它们均在2022年底重仓了新能源和消费等今年跌幅较大的行业。

对此,6月29日,前海开源经济学家杨德龙接受采访时解释,“上半年的基金业绩普遍分化比较厉害,今年上半年业绩好的基金,主要是重仓AI或者是中字头板块,因为今年上半年的行情风格比较偏,除了AI和中字头等股票涨得比较多之外,其他板块多数都是下跌的,有的甚至深幅下跌,所以上半年基金的业绩也出现了分化,因为持仓的不同,市场风格契合度不同,基金业绩有很大的差别。”

胡泊表示,“今年的结构性行情中,中特估和TMT等表现优异的板块,一方面呈现出比较强的波动,另一方面也是传统公募布局较少的板块,所以导致整体的公募的业绩表现是不及预期的。”

胡泊认为,公募基金重仓的医药、消费、新能源等板块,今年都有比较大幅度的调整,并没有表现出很强的景气度。在这种存量博弈下,对于传统的公募是较为不利的,除非有少量做出特色的公募可能才有更好的发展空间。

明星基金规模“魔咒”再现

记者据Wind数据统计,截至6月28日,市场上有55只百亿规模的主动权益基金,其中,年初以来仅有13只获正收益,占比33.24%,42只负收益,占比66.76%。

也即是说,百亿明星基金中,今年以来,约三成正收益,约七成负收益。

这一表现逊色于一般的主动权益基金,全市场主动权益基金是年内有四成正收益,六成负收益。

百亿明星基金中,今年以来收益最好的是乔迁管理的两只基金——兴全新视野,收益8.90%、兴全商业模式LOF,收益8.76%。紧随其后的是周海栋管理的华商新趋势优选,收益8.25%。此外,唐晓斌和杨冬管理的广发多因子、蔡嵩松和刘慧影管理的诺安成长,今年以来收益也超过6%。

百亿明星基金中,今年以来收益垫底的是葛兰管理的中欧医疗创新A,收益-20.45%,此外则是刘格菘管理的广发行业严选三年持有A,收益-18.20%和广发科技先锋,收益-18.20%。

总体来看,百亿明星基金今年表现较差,规模“魔咒”再现。

据wind数据和格上研究整理,截至6月28日,管理规模500亿以上的主动权益基金经理今年以来平均收益为-6.43%,管理规模100-500亿的主动权益基金经理今年以来平均收益为-2.47%,管理规模50-100亿的主动权益基金经理今年以来平均收益为-1.89%,管理规模20-50亿的主动权益基金经理今年以来平均收益为-1.79%。

总的来说,随着主动管理规模扩大至500亿以上,平均收益有所降低。

对此,杨德龙解释,“今年百亿基金多数业绩不佳,主要是百亿基金多数配置的都不是AI或者中字头板块,而以其他传统蓝筹股为主,所以多数出现了较大幅度下跌。”

但杨德龙认为,下半年市场风格可能会发生一定的切换,业绩优良的好公司可能有估值提升的机会,因为有很多这类股票之前跌幅比较大。而下半年如果能出台一揽子稳经济增长的政策,经济复苏力度提高的话,这些股票的估值都有望提升。

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