有分析指出，美元10年强势的结束可能对黄金有利。

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自2008年以来，美元指数一直呈上升趋势。该指数在2022年9月底达到峰值，并在随后的156个交易日中下跌了11%。在此期间，黄金价格与美元走强呈良好的负相关，上升了21%。

历史经验表明，美元去年9月份的高点可能是长期下行趋势的开始，这可能有助于支撑金价，尤其是在其他因素(如对银行业的信心不足)也有利于金价的情况下。

过去，美元牛市之后都是长期疲软(例如1985-1995年和2002-2008年)。美国联邦基金利率下调也将支撑黄金，因为这可能会进一步削弱美元。

市场预计今年9月前降息的几率为59%。如果目前处在美联储加息周期的末尾，金价还有更大的上行空间。

在美国，黄金仍是投资者担忧的发泄渠道。过去两周，全球银行业的紧张局势有所缓和。然而，投资者仍对银行业表现出一些紧张情绪。

自硅谷银行倒闭开始的黄金基金流入，在美国仍在继续，而在欧洲已有所放缓。

目前，美国基金的净流入总额为105万盎司，欧洲基金的净流入总额为470万盎司。全球黄金ETF持有量为9325万盎司，仍明显低于2020年10月的峰值1.11亿盎司。

如果金价在本轮牛市中达到历史新高，预计黄金ETF的持有量将进一步增加。

上周金价收于每盎司1980美元，以美元和欧元计价的季度收市价均创下历史新高。金价正在1950美元/盎司至1990美元/盎司之间的交易区间内盘整，并有可能再次尝试创新高。

至于白银，太阳能银的需求今年将增加约15%。彭博社的估计显示，继2022年创纪录的一年之后，今年全球太阳能装机容量可能增长高达316吉瓦，尽管这一目标可能过于乐观。这种规模的增长将推动白银需求上升，白银需求也可能达到创纪录水平。

如果对太阳能电池板的需求保持不变，去年全球太阳能银需求约为1.5亿盎司(占全球总需求的13%)，可能会增长到超过1.75亿盎司。

今年太阳能电池制造业开局强劲。今年1-2月，中国太阳能电池产量同比增长41%，达到62吉瓦。同期，中国新增装机容量同比增长88%(数据来源:中国国家能源局)，累计装机容量达到314吉瓦。去年新增装机容量为87吉瓦，中国光伏产业协会预测装机容量将加速至100吉瓦(增长15%)。由于补贴计划，欧洲和印度预计也会有大量需求；然而，大约40%的安装可能来自中国大陆。

上周，银价涨势并未像黄金那样放缓。白银持续攀升，突破了24美元/盎司，不过这一区域可能会成为强劲的阻力位。今年早些时候，银价在每盎司24美元附近交易了一个多月，突破这一区域将看涨。