研报正文

(资料图)

【现货概述】

今⽇铁矿(830,8.00,0.97%)⽯现货市场交投⼀般，成交尚可，整体较上⼀⽇涨2- 5。

【市场分析】

6⽉26⽇-7⽉02⽇，中国47港到港总量2428万吨，环⽐增加60 万吨;45港到港2361.1万吨环⽐增加110.8万吨。澳巴19港铁矿发运总量2943.9万吨，环⽐增加266.1万吨，其中澳洲发运量 2059.5万吨，环⽐增加241.6万吨，发往中国1732.2万吨，环 ⽐增加184.6万吨。巴西发运884.5万吨，环⽐增加24.5万吨。今天铁矿⽯震荡偏弱，主要由于mysteel称唐⼭市政府要求11家 A级钢⼚主动减产，B级钢⼚在7⽉1⽇-31⽇期间停产50%烧结设备。

宏观层⾯看，资⾦继续押注后期刺激经济政策加码需要基本⾯接力形成共振，基本⾯⽅⾯，上周铁⽔产量增⾄246.88万吨，为近⼗周来新⾼，代表钢⼚并未继续减产且部分钢⼚增产。今⽇ mysteel称唐⼭政府由于空⽓质量原因责令钢⼚进⾏限产,但并未有正式的⽂件流出，其他地区钢⼚也并未有跟进限产的迹象，目前影响盘⾯继续上⾏的压⼒还是成材端现货需求的疲软，这导致成材⽆法通过涨价将成本传导⾄下游，继⽽影响铁矿的⾼度。后期价格可能依旧取决于成材端现货上涨⼒度及国内刺激政策的落地及美联储货币政策态度。

【操作建议】

震荡看待

【风险提示】

美联储加息超预期、限产政策

铁矿石期现市场

普氏价格

铁矿石基差

矿石价差，跨期价差

跨期价差

成材利润

铁矿跨品种套利

铁矿期现成交