研报正文

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研报正文

【策略观点】

目前，新疆地区棉花(15560,25.00,0.16%)种植基本接近尾声，前期的种植面积下降炒作、减产炒作、播种期的天气炒作已经在盘面充分反映，多头减仓，止盈离场，短期做空氛围较重，尤其在美元走强带动美棉下跌的影响下，郑棉更受拖累。

下周，郑棉主力09合约能否在15400附近产生支撑尚不好说，做多抢反弹尽量在低位，止盈位放在上方五日线附近。

一、行情回顾

本周（5月26日）郑棉主力09合约走出了创新高之后连续大幅下跌的行情，基本不给多头反应时间。5月22日郑棉主力09合约创出阶段性新高16340元/吨后，连续3个交易日大幅下跌，不断下探支撑位。

二、全球棉花供需格局分析

2.1美棉出口签约量环比稳定

据报告显示，2023年5月12日-18日，2022/23年度美国陆地棉净签约量为2.98万吨，较前周减少1%，较前四周平均值减少35%。签约量净增主要来自中国、越南、土耳其、孟加拉国和巴基斯坦。净签约量为负数的是韩国、墨西哥、危地马拉和尼加拉瓜。

2.2美棉种植进度略低于去年同期

据5月22日消息，据公布称，截至2023年5月21日当周，美国棉花种植率为45%，前一周为35%，去年同期为52%，五年均值为50%。

三、国内棉花供需格局分析

3.1郑棉主力高位跌落，基差大幅抬升

5月22日，郑棉主力09合约创阶段性高位16340元/吨，但在利多逐渐消化后，宏观负面影响开始显现，多头止盈，美棉隔夜加速回落，郑棉连续三日下跌，主力09合约正在下探支撑位，现货尚无明显变化，导致基差明显走强，创4月初以来新高。

3.2新疆地区棉花长势良好

近日，新疆各地气温逐步回升，以晴间多云天气为主，个别地方出现大风和强对流天气，总体来说有利于棉花生长。据介绍，目前当地棉花长势较好；在新疆精河县八家户乡农场，已于4月中旬万重播种并滴水，出苗率80%以上，前期的低温大风天气对该区域影响不大，目前总体长势尚可。

四、后市展望

目前，新疆地区棉花种植基本接近尾声，前期的种植面积下降炒作、减产炒作、播种期的天气炒作已经在盘面充分反映，多头减仓，止盈离场，短期做空氛围较重，尤其在美元走强带动美棉下跌的影响下，郑棉更受拖累。下周，郑棉主力09合约能否在15400附近产生支撑尚不好说，做多抢反弹尽量在低位，止盈位放在上方五日线附近。