据调研了解,山西省内已累计停产检修高炉11座,检修容积9610m³,日影响铁水产量约在3.65万吨,日产能利用率为74.8%,已然处于低位水平;轧线累计检修18条,日影响产材量约在5.58万吨,日产能利用率为51.6%,当前山西省内建筑钢材日产量约在7.23万吨。未来一周有两家钢厂高炉已经进入烘炉状态,预计3天左右时间出铁水,届时产量上升
【策略建议】
钢材:
(资料图)
上一交易日盘面反弹。技术面,MA5、10、20趋势向下,MA20>MA10>MA5。上海螺纹10合约基差走弱至25元/吨(-45),RB10-01走扩至68元/吨(+7)。
产业层面,供需双降。5.11螺纹产量268.03万吨(-1.8%),连续四周减产;表观需求量333.92万吨(+18.4%),环比回升;钢厂库存243.73万吨(-9.6%),厂库转降;社会库存675.86万吨(-5.6%),连续十二周下降。
分工艺看,螺纹长流程产量246.92万吨(-1.31%),短流程21.11万吨(-7.37%)。螺纹生产即期利润劈叉,高炉吨钢利润102元/吨,华东电炉吨钢利润-122元/吨。
综合看,螺纹周产量继续下滑,但钢厂对螺纹的减产幅度减缓,且山西部分钢厂开始复产;受盘面企稳带动,上期需求稍作回暖,投机增加。
但五月下旬进入汛期,降雨增多,将影响部分需求;钢厂和社会库存暂维持中性水平,预计社库将逐步进入淡季累库周期;螺纹供需基本面驱动不强,随着市场情绪企稳,短期延续低位反复,中期反弹时点需关注市场对需求现实与预期的博弈。
铁矿(735,-12.00,-1.61%):
上一交易日盘面反弹。技术面,MA10、20趋势向下,MA5上穿,MA5>MA20>MA10。
供应端,5.12海外澳巴19港总发运环比减少287.6至2327.8万吨;至国内45港口环比增加335.5至2402.8万吨,大幅回升;5.12日均疏港量297.52万吨(-5.64)。
需求端,5.12下游高炉产能利用率89.03%(-0.46%),高炉开工率81.1%(-0.59%),日均铁水产量239.25万吨(-0.51%),高位继续回落。库存方面,5.12铁矿港口库存12600.06万吨(-1.07%);钢厂库存8715.14万吨(-1.42%),上下游库存均下降。
我国45港口总到货量低位回升,但仍处中性偏低,后续继续回升;日均铁水产量继续下滑,钢厂对铁矿的需求高位滑落,但随着利润回升,山西部分钢厂开始复产,市场开始走复产逻辑;港口库存继续下降,钢厂原料储备偏低,对现货/近月价格尚有支撑。
综合看,该结构性库存下铁矿近月供需仍存矛盾,但粗钢平控预期下,供需预期宽松,远月价格偏弱。估值中性偏低下,单边低位反复,双边可考虑正套。