玻璃

本周玻璃市场大稳小动，价格涨跌互现。截至20221103，国内浮法玻璃市场均价为1670元/吨，较10月27日市场价格下跌1.07%；周均价1680元/吨，环比跌0.59%，同比下降35.09%。分区域看，华北沙河市场出货不佳，整体成交一般，交易价格较灵活。华东市场安徽、山东等区域部分品牌小幅降价，整体产销尚可。华中市场部分厂家小幅降价，产销有所好转，但部分区域因疫情运输受阻，区域继续累库。华南市场交易价格灵活，部分厂家可至平衡或以上。现货产销不佳，期价本周不断创新低，但因盘面贴水幅度较大，周尾也迎来了一定的反弹，整体看走势依旧不佳。

(资料图片仅供参考)

供给端，本周3条玻璃产线放水冷修，虽有一条玻璃产线点火，但尚未出产品，供应整体呈现下降的趋势。截至2022年11月3日，浮法玻璃行业开工率为80.46%，环比下降0.94个百分点。全国浮法玻璃日产量为16.11万吨，环比下滑1.1%。本周（10月28日-11月3日）全国浮法玻璃产量113.41万吨，环比减少0.8%，同比减少7.44%。全国浮法玻璃样本企业总库存7175.4万重箱，环比1.49%，同比+59.16%。折库存天数30.9天，上期+0.5天。

数据来源：隆众资讯

中国浮法玻璃样本库存周数据对比(20221103)

单位：万重箱

数据来源：隆众资讯

需求端，截止10月底，深加工订单17.3天，较上期减少1.6天，需求终端表现平平，下游刚需拿货为主，市场观望情绪严重。

当下部分区域应受疫情影响，运输受阻，又加上地产需求无明显改善，深加工订单有所降低，下游需求偏淡，拿货积极性不高，本周继续累库。在高库存、低需求的局面下，本周玻璃生产商开始以量换价模式，产销也得到一定的好转，但需求偏弱，整体看产销仍一般，另外实际需求无好转，降价促销行情也难持续。

采暖季降至，燃料成本或将抬升，沙河地区非居民天然气价格11月1起已经开始涨价，这对低利润的玻璃生产厂商无疑是雪上加霜。生产成本上升的同时，马上又将步入需求淡季，进入传统的累库季节。本来玻璃的库存就处于高位，进一步的累库会加大玻璃厂商的压力，且因需求不足，玻璃价格也难以抬升，相应的会促使更多的玻璃产线冷修。当然，成本上升对玻璃厂商而言属于利空，但对于整个玻璃产业链来说，供给端收缩有望加快，库存压力有望得到缓解。若需求端无好的扭转，只能先通过供给端收缩来缓解高库存、供需不平衡的问题，中长期的话还是要关注保交楼政策下地产需求的恢复情况。

纯碱

纯碱现货市场走势以稳为主，价格波动不大。截止2022年11月3日，轻质纯碱主流市场价格2600-2650元/吨，重质主流市场价格2800-2850元/吨。本周暂无新增检修装置，个别纯碱装置日产量小幅波动，其余装置运行稳定，纯碱开工小幅下滑，不过整体看开工及产量仍处于高位。企业订单支撑，出货较为顺畅，多数厂家产销基本持平，仅有个别厂家表现为小幅累库。玻璃产销不佳，冷修预期增强，期价本周整体是震荡低走的态势，周尾才有所拉升。

供给端，截止到2022年11月3日，本周纯碱企业产能利用率88.67%，上周89.29%，环比下降0.62%。国内纯碱产量58.87万吨，上周59.28万吨，减少0.41万吨，下降0.69%。中国纯碱企业库存总量34.76万吨，上周30.47万吨，环比增加4.29万吨，上涨14.08%。

数据来源：隆众资讯

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需求端，下游需求表现一般，按需拿货维持安全库存。采购心态偏谨慎，市场观望情绪严重。

纯碱供给端继续维持高位，下游需求无大的变动，按需为主，月初因排订单，出货有所放缓，又加上局部地区因疫情汽运受限，本周纯碱库存累积。不过纯碱库存整体处于低位，下游玻璃原材料库存也处于低位，短期的累库对基本面无大的影响。

短期玻璃燃料成本涨价对纯碱影响较大，成本上升玻璃亏损加大，对上游高利润纯碱抵制情绪加深，另玻璃燃料成本的上升使得玻璃冷修速度有望加快，下游需求有减少的预期。10-11月处于装机高峰，光伏玻璃累库问题有所缓解，11月份光伏玻璃产线计划点火也较多，但随着步入冬季，装机速度放缓，届时光伏玻璃就可能再出现累库的情况，光伏产线投产速度应也会放慢。纯碱高利润供给端缩窄概率不大，下游需求收缩概率较大，届时供需格局有望发生改变，纯碱中长期依旧存在走弱趋势。之后还是要关注地产需求恢复的情况、浮法玻璃冷修及光伏玻璃投产的情况。