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“我以5800元/吨的价格把近期收购的1000吨新豆卖出去，然后再在大连豆一期货主力2201合约上，以5570元/吨的价格买入100手把货再‘回购’回来，这样做可行吧？”10月25日一大早，中财期货郑州营业部总经理方红江就接到了黑龙江省一位大豆贸易商的咨询电话。

方红江告诉期货日报记者，目前，国产新季大豆的集中上市，再加上美国大豆持续顺利收获、南美大豆播种进展较快及丰产预期乐观，虽然大豆压榨副产品豆粕与豆油价格依然表现坚挺，但国产大豆期货价格却稳中有降，同时蛋白含量较低的大豆现货价格也所回落。不过，在黑龙江省等大豆主产区，蛋白含量较高的大豆现货价格仍在3元/斤以上，市场对未来国产大豆价格的预期也出现了较大分歧，而对于主营国产大豆的贸易商们等来说，丰产的大豆为他们提供了扩大经营规模的良好基础，更重要的是充分熟练利用豆一期货工具与市场平台，不但可以在经营上实现“稳供保价”的目的，帮助豆农及早兑现，而且还可以开拓出新的市场“领地”，把业务做的更大更强。

中信建投期货研究发展部农产品分析师石丽红告诉记者，当前国产大豆期货市场交易的是供应端新豆增产和质量偏差两大逻辑，市场上利空情绪占据主导地位，导致国产大豆期货价格一路下行。而在10月18日相关机构公布了国储大豆收购价格以后，虽然高低蛋白含量的大豆的收购价格均比较高，在一定程度稳定了市场价格，但由于新季低蛋白含量的大豆货源充足，部分市场人士认为未来收购价格或难以一直维持在高位。因此，当前的豆一盘面仍表现较弱。

部分市场人士认为，今年国产大豆市场的确出现了一些新情况，一是产量增幅大，需求渠道急待拓展。二是蛋白含量偏低的大豆多，一定程度上拉低了人们对价格的预期。三是期现货、高蛋白与低蛋白含量的大豆价格出现了较大的分化，产业主体对此还有些不适应。四是使用期货工具进行期现货结合业务操作的市场现象多了起来，对传统市场贸易、定价等模式有较大改变。但是，过度看低新季国产大豆价格也是不可取的。据了解，有一些市场机构甚至预计国产大豆期货价格要跌到5000元/吨左右。

方红江认为，虽然今年国产大豆产量增幅较大，但主要是种植面积扩大所带来的，如今玉米价格高企，虽说农民种植大豆可以得到较高的政策补贴，但当种植玉米的收益超过大豆时，明年及其以后国产大豆的种植面积可能会下调。此外，当前用进口大豆压榨的豆粕现货价格已到了5400元/吨左右了，再加上豆农种植大豆成本的增加，国产大豆价格并不具备再度大幅下行的条件。

山东省一家国产大豆蛋白加工厂业务负责人表示，从今年国产大豆总产量来看，的确增产不少，但并没有部分机构所推算的全国增产400万吨以上那么多，同时今年国产大豆蛋白含量低2—3个点，加上虫口、机械损伤等较为严重，今年国产大豆的商品率与有效可供量究竟如何仍需要深入分析，实际很多国产大豆要达到国储豆收购或者期货交割标准是必须要“上塔”的，在这个过程中将要增加诸多成本。

记者与部分国产大豆贸易商交流时了解到，当前国产大豆外运需求较弱等与疫情的反复也有很大关系，后期在疫情得到有效控制以后，预计需求将出现较好的改善，其中数量较大的蛋白含量较低的国产大豆进入压榨领域足以消化今年增产的部分。另外，进口大豆到港数量不及预期，以及成本大幅增加等也会支撑国产大豆价格，如12月美湾大豆到港成本已增加到5300元/吨左右，上周相关机构拍卖的进口大豆成交价格更到了5600元/吨以上。目前，黑龙江省品质稍好的国产大豆毛粮收购价格在2.8元/斤以上，净粮价格在2.95元/斤左右，蛋白含量符合期货交割标准的国产大豆价格接近3元/斤。

“从国际粮油市场情况分析，俄乌冲突、美国的干旱等均增加了市场的不确定性，国际市场玉米、大豆、油脂等农产品价格依然居高不下。在这种大背景下，未来国内粮油价格特别是国产大豆价格保持稳定的概率更大一些。”方红江说。