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研报正文

1.背景分析：内蒙古地区甲醇(2735,19.00,0.70%)市场弱势松动。北线地区商谈在2400-2450元/吨，出货顺利；南线地区商谈2350元/吨太仓甲醇市场低价惜售。9月和10月刚需采购，跟进积极，期现出货为主，基差走强，重心稳步上移，成交活跃。

现货小单2710-2740，基差+50/+559下成交：2690-2730，基差01+35/+4510上成交：2700-2735，基差01+30/+4010下成交：2695-2730，基差01+30/+4511下成交：2690-2710，基差01+30，11+0外盘方面，主动报盘不足。

今日远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在320-328美元/吨，远月到港的中东其它区域船货参考商谈在+3.5-7%，卖方低价惜售。近两日中东其它区域工厂仍在招标远月装港船货，关注实际招标结果。

装置方面：青海中浩年产60万吨天然气制甲醇装置8月23日附近停车检修，目前装置开车中，暂未出产品。山西孝义鑫东亨年产25万吨焦炉煤气制甲醇项目近期已投料。

河南中新化工甲醇装置于7月11日夜间因成本问题停车，9.13夜间点火重启，目前日产恢复至700吨附近，负荷提升中。

2.核心逻辑：装置陆续恢复，开工上行，MTO利润不佳开工仍然偏低，价格上行乏力，或有承压。但当前现货价格仍然坚挺，未见明显拐点，受制于基本面预期压力期货继续上升空间有限，预计基差走强。

3.操作建议：观望。

4.风险因素：装置意外检修，进口超预期等。