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导读
农产品可能是疫情放开的第一波受益者，特别是产能集中在国内的相关品种。目前需求回暖的证据越来越多，但也不能过于乐观，毕竟全球加息周期下整体需求趋势在走弱。国内大疫三年，供给端恢复容易，但长期稳定的需求恢复仍需要时间。冰冻三尺非一日之寒，在有效需求建立起来之前必然需要收入的恢复，疫情复工后的盛景值得期待。
核心观点：上涨有两个契机：1，部分地区疫情的高峰期正在过渡中，北京已经出现了疫情后消费反弹的迹象；2，今天圣诞节，国际多数商品市场休假，没有跟踪标的的影响，今天就是快乐行情。
正文
今天是农产品的狂欢日。有两个契机：1，部分地区疫情的高峰期正在过渡中，北京已经出现了疫情后消费反弹的迹象；2，今天圣诞节，国际多数商品市场休假，没有跟踪标的的影响，今天就是快乐行情。当然也不是所有的品种都很快乐，主要是需求反弹的相关农产品，比如生猪、苹果，油脂，甚至带动两粕大幅走高。原本需求问题很难解答，而北京逐渐走出阴霾，一展带头大哥的风采，这在“需求答疑”上是个破冰的现象，只是这种第一波疫情后的反弹，有没有实际增量依然需要考量，但并不影响短暂的狂欢。据某些媒体报道，12月24日，北京多家商场餐饮门店出现排队等位情况。在北京部分商城，餐饮等消费情况明显好转，甚至出现排队等位现象。家居生活用品销售也比较稳定，奢侈品销售情况也不错。甚至停车场出现车位爆满的情况。周末相关旅游平台，北京景区门票的预订量相比上周末增长超2倍。近一周北京滑雪相关酒店预订量环比上周增长近一倍，滑雪景区门票预订量环比增长近一成。这些现象不仅仅是预期，而是实际的好转，而预定量则表现了良好的短期消费预期。国内似乎正在适应共存的现实环境，一旦大众在复阳和二次感染的问题上得到充分回答后，需求可能就会进入正常平稳的水平阶段。生猪：产业端的集体行为会对养殖端造成很大的影响，也就是惯性的产销行为，包括集体压栏、恐慌抛售。矛盾可能维持半年之久，但爆发却在半个月内释放。今年中旬，生猪养殖出现大面积亏损，在存栏较高、需求走弱的背景下，借助需求反弹预期集体压栏，之后国庆需求反弹，高开后月底补了缺口，开启下跌，强扭的瓜终究还是闹肚子。最近生猪现货价格大跌，由于春节临近，出栏窗口缩短，部分地区养殖户急于兑现利润，导致现货价格进一步下跌。而消费端过去一段时间国内疫情封控令终端消费走弱较为明显，市场预期的11-12月份腌制腊肉旺季被证伪。年底压栏的育肥大概率要经历集中出栏，尤其是封锁解除后，屠宰企业陆续复工复产，日度屠宰量已高于去年同期。大豆进口逐渐到港，饲料原料放量后，现货压力较大，育肥成本有望回落。期价上，可能围绕成本运行，01、03跌破18000育肥出栏成本，有较强的成本支撑，在需求反弹背景下，较容易出现强势反弹，远月对应春节出栏释放的压力，较为强势，预期相对较好。豆粕：大豆的焦点现在聚焦在到港和阿根廷的干旱。到港问题逐渐明朗化，随着现货下跌，基差回归，但阿根廷历史级别的干旱开始支撑大豆价格。布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)的周报称，截至2022年12月13日的一周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到50.6%，高于一周前的37.1%，比去年同期低了14.2%。同时巴西的天气对产量的影响依然在发酵，产量也在调减中，DATAGRO的经济学家和研究团队本月将巴西大豆产量调整为1.5223亿吨，低于上月预估的1.5332亿吨。近期豆粕供应预期持续好转，开机率持续回升，仅用了5周，开机率从5年同期最低水平达到5年同期最高水平，库存持续4周触底上升，豆粕现货价格重心下移，成交量不佳。由于压榨利润随着现货急转直下，买船积极性再次受挫，1月及之后买船仍在低位。油脂疲弱，油厂豆粕挺价。综上所述，农产品可能是疫情放开的第一波受益者，特别是产能集中在国内的相关品种。目前需求回暖的证据越来越多，但也不能过于乐观，毕竟全球加息周期下整体需求趋势在走弱。国内大疫三年，供给端恢复容易，但长期稳定的需求恢复仍需要时间。冰冻三尺非一日之寒，在有效需求建立起来之前必然需要收入的恢复，疫情复工后的盛景值得期待。■文章部分数据来源于华尔街见闻、广发期货、国信期货，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！
