研报正文

PTA(5520,116.00,2.15%):★☆☆

上一交易日,PTA现货市场商谈一般,贸易商商谈为主,个别聚酯工厂有递盘,6/9月差收敛,现货基差继续下行。


(资料图片仅供参考)

本周及下周主港货主流在09+110~120有成交,少量略高在09+130,宁波货在09+110有成交,6月中在09+105~110有成交,个别略高。6月底在09+90~100有成交。主港主流货源基差在09+115。

隔夜国际油价下跌,PX收于957美元/吨,PTA即期加工费363元/吨。装置方面,无较大变化。需求端聚酯开工90%,企稳上升,织造负荷稳定在73%,需求有所转好。

综合来看,近期宏观氛围较差,市场交易宏观弱需求为主,供给端提供的支撑较为有限,PTA价格弱势调整。

不过PTA和PX库存压力不大,估值也有所回落,聚酯端提供的刚性需求支撑具备较强韧性,加上PTA低加工费下可能会有潜在的检修支撑,因此对PTA价格不悲观,可以关注TA91正套。

MEG:★☆☆(供需变化不大,市场氛围有所缓和)

上一交易日,乙二醇价格重心低位整理,市场商谈一般。个别乙二醇盘面回落明显,日内现货市场延续弱势,现货成交在09合约贴水73-77元/吨附近,场内买气一般,整体成交区间较窄。

美金方面,乙二醇外盘重心回落下行,人民币持续贬值买盘跟进一般,6月船货主流商谈在467-472美元/吨附近,融资商适量询盘。需求端聚酯开工90%,企稳上升,织造负荷稳定在73%,需求有所转好。

总体来看,近期煤系整体承压叠加三江产EG的利空,乙二醇表现不佳,当前估值已经重回低位,且乙二醇自身供应不高,聚酯端需求支撑较强,整体去库格局不变,当前价格仍有做多价值,风险是煤炭价格进一步坍塌。

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