研报正文

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【原油】

昨日油价震荡小幅收跌。上周澳大利亚罢工对欧洲天然气市场影响有限，但欧洲并不十分依赖澳大利亚的天然气，欧洲天然气期货价格仍然较去年峰值水平低约90%，并且大致比俄乌冲突开始前的水平低约60%，冬季天然气价格走势仍待观察。

据伊朗迈赫尔通讯社，伊朗国家计划与预算组织人周日表示，伊朗每天出口140多万桶石油，已超过该国截止2024年3月的预算水平。OPEC+的减产及沙特自愿减产仍对油价起强有力支撑，短期油价仍偏强震荡，关注需求兑现情况以及裂解价差变化。

【沥青(3694,54.00,1.48%)】

本周一中石化山东和华东个别炼厂有所调整，其余地区持稳为主。上周厂库累库社会库去库。山东地区，区内炼厂整体供应较为稳定，但各品牌竞争压力增加，实际成交情况存在差异，业者按需采购为主。

华东地区，主营炼厂间歇生产，预计随着区内个别炼厂有降产的情况，区内产量下降明显;需求方面，业者刚需低端成交为主，实际交投气氛不佳。供增需弱，短期沥青仍偏弱，关注成本端原油价格

【PTA(5780,-20.00,-0.34%)】

上一交易日，PTA现货价格下移，现货市场商谈一般，个别聚酯工厂有递盘，基差表现平稳。日内8月中主港主流在09+15有成交，个别略低在09+10，宁波货在09+15，价格成交区间在5810~5865附近。8月下主流在09+15附近有成交，个别在01+60成交。

主港主流货源基差在09+15。原料方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1056美元/吨，PTA即期加工费120元/吨。装置方面，西北一套120万吨PTA装置已于昨日投料，预计近期出产品，该装置5月上旬停车检修。山东一套250万吨装置负荷5成，另一条线预计周中重启。

需求端，聚酯开工92.2%，终端织造开工回升至69%。综合来看，PTA维持供需两旺的平衡格局，供需矛盾仍然不突出，后市走势关注原料以及低加工费下TA装置计划外波动。

【短纤】

上一交易日，浙江某大厂及其苏北工厂直纺涤短报价维稳，半光1.4D棉型报7650元/吨现款出厂，成交按单商谈。基差走弱，新拓货源10-90~-60元/吨，中磊货源10-10元/吨，三房巷货源10-10~+20元/吨，直纺涤短产销偏弱，平均45%。

供给端，变化不大，维持在高位。需求端，纯涤纱走货尚可，部分重心抬升，库存小幅去化。涤棉纱一般。总体来看，短纤供需边际有所转好，预计利润温和扩张。