研报正文

核心观点

(资料图片仅供参考)

今日，工业硅主力期价早盘冲高至 13975 元/吨，随后回落至 13800 一线震荡整理，尾盘下跌至 13730 一线。

供应端，四川地区限产过半，北方硅厂陆续复产，工业硅供应整体变化不大，从周度数据看，产量环比有所降低;本周工业硅库存高位小幅去化，依然处于较高水平。

需求端，多晶硅价格企稳并小幅反弹，光伏新增装机的预期对工业硅的需求有一定的拉动，但集中的产能投放拉低了多晶硅价格，光伏企业利润下滑，谨慎采购为主;有机硅库存压力较大，价格不断下跌，需求疲软;铝合金不断去库，价格稳中有涨，但处于行业淡季，对工业硅需求变化不大。工业硅短期维持供大于求的格局不变。

截止今日，08 合约持仓减至 11249 手，注册仓单 12944 手，仓单库存 6.47 万吨。我们认为，短期利多支撑有限，资金博弈剧烈，情绪炒作之后回归弱势基本面，建议理性持仓。

1. 产业动态

7 月 31 日，根据百川盈孚调研，中国金属硅市场价格弱稳为主，市场参考价格 13517 元/吨，较上个统计日价格持平。今日市场询盘量较低，虽然期货价格小幅上抬，但交易市场氛围平平，421 牌号流通性偏紧。港口存在低价交易，多是贸易所为。

供应方面：

多晶硅：多晶硅价格低位企稳，小幅探涨，硅片、电池片及组件价格维稳，光伏新增装机的预期持续提振多晶硅对工业硅的需求，但集中快速投产拉低多晶硅价格，光伏企业利润下滑，保持谨慎采购。

有机硅：华东地区有机硅价格小幅下降，单体厂受制于库存压力被动发货，下游终端需求疲软不振。

铝合金：铝合金不断去库，现货价格稳中有涨，但仍处于行业淡季，对工业硅需求变化不大。

2. 相关图表