研报正文

【尿素】

8月9日尿素期货主力合约UR2401涨2.42%收盘2034元/吨。尿素现货市场华北地区上涨20-70元/吨，小颗粒市场日均价2434元/吨，上涨21元/吨。受到印度发布招标信息预期的影响，国内对尿素出口预期偏乐观，01合约盘面呈现上涨趋势，最后消息公布印度IPL此次尿素进口招标总计338.25万吨，东海岸最低报价CFR396美元/吨，西海岸最低报价CFR399美元/吨，折算参考中国FOB365-370美元/吨。

【资料图】

供应方面，尿素生产企业开工率提升，日均产量17.54万吨。

尿素需求方面，复合肥市场交投氛围好转，山东、河南、江苏等地区基层询价拿货积极性提高，受需求向好引导，部分肥企出货好转，生产有提升预期。本周公布尿素企业库存23.33万吨，较上周增加7.13万吨，环比增加44.01%。

整体来看，国内尿素供应稳定，主要农业需求转弱，企业库存出现累库趋势，若成本端近期无明显变化，预计印标信息发酵后尿素价格将承压下行，等待后期需求改善。

风险提示：国际天然气价格、煤炭价格波动、复合肥开工情况。

【甲醇(2463,29.00,1.19%)】

8月9日甲醇期货2309合约涨1.46%收盘于2356元/吨。江苏甲醇市场日均价2370元/吨，上涨25元/吨。

供应方面，甲醇开工率77.12%，较上周下降0.41个百分点。

成本方面，煤炭价格窄幅上涨，对甲醇价格有一定支撑。

需求方面，甲醇制烯烃开工率81.28%，较上周提升1.83个百分点。

传统下游需求方面，甲醛、二甲醚和冰醋酸开工提升明显，整体传统需求有边际改善。甲醇企业库存33.73万吨，维持低位运行，港口库存87.43万吨。

整体来看，甲醇国内供应增量大于需求增量，此轮向上驱动后续还需基本面支撑，预计近期甲醇价格震荡偏强运行为主，中期仍有回调预期。

风险提示：煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况。