研报正文

一、行情回顾


(相关资料图)

沥青(3756,32.00,0.86%)2311 主力合约今日收出了一颗上影线 3 个点,下影线 17 个点,实体49 个点的阴线,开盘价:3764,收盘价:3715,最高价:3767,最低价:3698,较上一交易日收盘跌 92 个点,跌幅2.42%。

二、消息面情况

1、美国石油库存周度整体下滑,对油价影响利多。美国原油库存下降 610 万桶,其中库欣库存下降310万桶,美国汽油库存增加 150 万桶,馏分油库存增加 100 万桶,不包括 SPR 在内的油品总库存周度下滑300万桶。美国原油产量连增第三周,产量升至 1280 万桶/日,美国炼厂开工率周度下滑 0.2%至94.5%。美国成品油表需周度下滑 50 万桶/日至 2120 万桶/日,其中汽油、柴油和航空煤油表需周度增加。当周美国油品净进口周度攀升。

2、俄罗斯联邦统计部门周三公布的数据显示,俄罗斯 7 月份的天然气产量为343 亿立方米,同比下降6.7%,环比下降 0.9%。1-7 月天然气总产量达到 3020 亿立方米,同比下降 14.2%。7 月汽油产量为380 万吨,同比下降1.0%,环比增长 3.2%,1-7 月汽油总产量达到 2560 万吨,同比增长 3.7%。7 月柴油产量为790 万吨,同比增长3.7%,环比增长 6.8%。1-7 月柴油总产量同比增长 6.8%,达到 5190 万吨。

3、欧洲的柴油进口量将降至五个月低点,凸显出在俄罗斯禁止进口石油后,欧洲大陆在确保燃料供应方面面临的挑战。Kpler 的数据显示,8 月份头 20 天,欧盟和英国的柴油和汽油进口量仅为90.9 万桶/日。这比7月份的日均水平下降了 19%,是 3 月份以来的最低水平,当时的流量达到 2017 年10 月以来的最低水平。

4、随着 OPEC+减产和需求回升开始影响原油供应,全球石油库存已接近六年低点,过去一个月大幅下滑。能源分析公司 Kpler 的数据显示,截至周三,全球在岸库存约为 33.7 亿桶,环比减少约6,000 万桶,库存自8月15 日以来有所反弹。

三、基本面情况

供给方面,根据数据统计,截至 2023 年截至 8 月 23 日周内,国内沥青 80 家样本企业产能利用率为45.3%,环比下降 0.5 个百分点。主要是主要是西北地区、东北地区、华东以及华南地区有个别炼厂降产以及停产,带动整体产能利用率在连续五期增加后出现回落,8 月供应增量或不及排产预期。继续关注供应端变化。

库存端,截至 2023 年 8 月 22 日周内,国内 54 家沥青生产厂库库存共计 102.6 万吨,环比增加1.4万吨,76家样本贸易商库存量共计 139 万吨,环比减少 1.2 万吨,沥青总体库存共计 241.6 万吨,厂库连续五周环比增加,社会库连续十二周下降,总库存继续小幅增加。继续关注库存端变化。

需求端来看,截至 8 月 22 日,国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共54.0 万吨,环比增加0.9万吨。近期需求有向好表现,但受制于资金因素整体恢复速度仍有待观察。当前华东、华中大部分地区、山东区域、西北大部分区域降雨已经明显减少,气候条件利于项目开工,加之北方部分地区或将进入赶工阶段,有望带动沥青需求增加。继续关注需求端变化。

整体来看,本期沥青产能利用率环比回落,总库存继续环比增加,当前下游终端需求边际有所好转,整体需求恢复仍有一定上行空间,短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上,从日线上看,今日沥青 2311 主力合约震荡下跌,跌破 10 日均线支撑,MACD指标有拐头向下迹象,技术上处于震荡走势。

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