近期以来，国内生猪现货价格下降幅度较大，部分养殖场出现亏损备受市场关注。期货日报记者了解到，在春节长假即将来临之际，国内部分养殖企业已陆续放假，下游备货也进入尾声，当前市场供需转淡，有分析人士表示，春节前猪价以波幅收窄、整体稳定为主，节后下跌压力或略有缓和。

猪价连续11周回落 春节后生猪收储启动可期

在1月18日国新办举行的2022年农业农村经济运行情况新闻发布会上，农业农村部总农艺师、发展规划司司长曾衍德就生猪市场行情走势及后续稳价举措进行了回应。

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“从去年的情况看，去年生猪出栏6.99亿头，平均两人一头猪，我们的生猪供应有保证。”曾衍德表示，当前正值备年货的重要时段，从常年情况看，这个时候生猪应该处于价格高的时段，但今年的情况有点特殊，与往年有所不同，生猪供应呈现了三个新的特点：一是出栏增多，据监测，去年12月份生猪出栏量环比增长18.3%，同比增长7.3%。二是消费偏弱，受新冠疫情影响，餐饮和集团消费尚未完全恢复，猪肉消费出现“旺季不旺”的现象。三是价格下降，今年1月第二周，全国生猪均价16.3元/公斤，连续11周回落，已低于16.7元/公斤的养殖成本，部分养殖场出现了亏损。

谈及今后一个时期生猪行情走势，曾衍德表示价格波动是必然的，目标是要波动频次降低，幅度降低。从趋势看，关键是看三个因素：一是能繁母猪存栏量，去年12月末全国能繁母猪存栏量接近4400万头，为正常保有量4100万头的107%，比正常保有量多了一点，略高于产能调控绿色合理区域的上限；二是中大猪存栏量，11月份和12月份，全国规模猪场5月龄中大猪存栏量同比分别增长10.9%和5.6%，这些猪大约在春节前后陆续出栏；三是新生仔猪数量，前期新生仔猪数量增加较多，这些猪大约6个月就要出栏，后期上市将增加。

“综合判断，春节前后，生猪出栏不会比去年同期少，加上节后猪肉消费进入淡季，猪价走低的趋势明显，生猪养殖可能进入阶段性亏损。”曾衍德说。

曾衍德表示，下一步，农业农村部重点抓好四项工作。第一，加强预测预警，要及时发布预警信息，引导养殖场顺时顺势出栏肥猪，避免过多压栏造成损失。当前全国能繁母猪存栏量高于合理水平，希望广大养殖场稳住优质能繁母猪数量，提早采取措施应对猪价下行。第二，加强产能调控，强化以能繁母猪为主的产能调控，稳定环保、贷款、保险等长效性支持政策，保持生猪产能稳定在合理区间，避免生产大起大落。第三，加强疫病防控，要指导各地抓好非洲猪瘟常态化防控，统筹做好猪流行性腹泻等病防治，不断提高养猪场的生物安全水平，确保疫情形势平稳不反弹。第四，加强市场调节，在春节前、春节间、春节后猪价低迷时期，要会同有关部门适时启动政府猪肉储备，与产能调控衔接联动，着力做好生猪稳产保供和稳价工作。

随着生猪价格快速下破并进入亏损阶段，叠加国家发改委在此前1月9日发布猪价过度下跌三级预警，中信建投期货养殖产业分析师魏鑫告诉期货日报记者，目前市场对于政策端的直接出手有更多期待。猪肉收储将向市场发布积极信号，同时在一定程度上起到调节市场供需的作用。

银河期货农产品研究员陈界正表示，按照《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》中规定，猪价连续三周处于5：1到6：1区间将发布二级预警，有关部门将视情况启动收储。在过去两周中，1月4日和1月11日的猪粮比分别为5.93：1和5.64：1，本周价格整体继续偏弱，预计大概率会连续三周低于6：1的区间，即将触发过度下跌二级预警，春节后或将启动猪肉收储。

“具体时间还需密切关注春节后的猪价走势，若发改委监测的全国生猪出场价跌破14.8元/公斤，触发过度下跌一级预警，中央冻猪肉收储将立即启动。”格林大华期货生猪分析师张晓君说。

生猪养殖陷入亏损 猪企如何应对猪价下行

从A股市场上来看，记者注意到，自今年1月初上市猪企相继公布去年12月及全年销售数据后，上市猪企股价表现较为分化。1月18日，生猪养殖股整体表现低迷，其中国内上市猪企龙头之一、拥有超20万股东的正邦科技受公司股票可能被实施退市风险的消息影响，股价早盘一字跌停，收盘报3.7元/股。

正邦科技1月17日公告显示，经公司财务部门测算，预计2022年度期末净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司可能被深交所实施退市风险警示。同时，正邦科技已启动预重整，但公司能否进入重整程序存在不确定性。

从正邦科技去年的业绩表现来看，2022年1—12月，公司累计销售生猪844.65万头，同比下降43.41%；累计销售收入89.54亿元，同比下降达69.87%。

从整个行业来看，大多数猪企去年12月生猪销量实现上涨，但收入环比却出现下滑。据期货日报记者了解，去年四季度以来，在生猪市场供强需弱施压下猪价持续下行，生猪养殖利润自今年元旦以后由正转负并持续至今。相关数据显示，截至1月18日生猪自繁自养利润为-61.41元/头，外购仔猪育肥利润为-376.04元/头。

“今年春节后将进入季节性消费淡季，终端消费预计将明显回落，同时部分节前供给压力仍待释放，预计猪价仍有一定的下跌空间。在生猪市场供需格局回归平衡前，预计在未来一段时间内国内生猪养殖利润仍将处于亏损状态，春节后猪价或继续下行则养殖利润亏损幅度有进一步扩大的可能。”张晓君说。

而从今年全年生猪养殖利润情况来看，张晓君表示，2023年生猪产能进入兑现期，周期从上行阶段转入下行阶段，供给增加叠加需求预期向好，目前今年生猪市场暂不存在显著的供需矛盾，重点关注供给边际增量和需求边际增量的相对增量。预计生猪市场上半年供给增加幅度相对缓和，同时疫情冲击余波仍存叠加下游需求增幅有限，猪价或振荡偏弱运行；下半年供给边际增幅减弱叠加下游消费边际增幅走强，猪价或呈现振荡向上走势。总的说，预计2023年猪价整体或围绕养殖成本波动，若下半年猪肉消费能够提供有力支撑，则全年总体养殖收益或保持小幅盈利水平。

参照历史价格走势来看，陈界正表示，春节后在季节性需求走弱背景下，猪价多数以偏下跌为主，而今年大猪存栏较高，年后供应端压力比较大，所以仅从供应端来看，猪价下行风险较大。但今年与往年不同之处在于年前猪价不涨反跌，同时在政策引导屠宰企业建库以及消费好转的引导下，节后需求可能会相对较好，价格或有一定支撑，预计猪价节后下跌压力会略有缓和。

“此外需注意的是，去年5月后国内能繁母猪存栏环比上升，因而今年二季度后仍将是生猪产能释放的周期，预期上半年猪价表现不容乐观，从风险管理的角度，建议企业结合市场合理安排出栏，在条件允许的情况下可适当参与保值项目。”陈界正说。

在当前猪价下行周期，张晓君还对记者表示，建议养殖企业继续优化能繁母猪存栏结构、改善母猪群胎次结构，进一步提升能繁母猪生产性能，继续落实养殖降本增效；同时建议屠宰企业在猪价跌破养殖成本后择机进行分割入库，适量增加商业库存，降低全年采购成本。