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原油市场多空因素交织
春节期间,国际原油走出宽幅振荡的行情,最终录得下滑,维持自去年8月以来的高位振荡。即将实施的欧盟对俄罗斯成品油的禁运和2月份的OPEC+会议仍是市场关注的焦点。
2月5日,欧盟禁止进口俄罗斯石油产品制裁将生效,在禁运开始前,欧盟已从俄罗斯购买了数百万桶柴油。俄罗斯的柴油出口占全球柴油出口量的15%,直到最近,其中的80%仍流向欧洲。有消息称,G7建议欧盟将俄罗斯柴油出口价格上限定在100—110美元/桶,由于缺乏足够的油轮,俄罗斯将很难把柴油和燃料油等成品油转向其他目的地。
海证期货能化研究员郑梦琦表示,俄罗斯成品油出口禁令制裁生效,导致柴油供应偏紧,裂解持续处于高位,因此对油价有一定支撑。而OPEC+将在2月1日召开会议,目前市场预期OPEC+可能维持石油产量水平不变,等待中国石油消费复苏以及制裁对俄罗斯石油供应影响的明确结果。
此外,伊朗核协议谈判较为曲折,美国方面表示,拜登不会排除通过军事手段解决与伊朗的分歧,从而伊朗原油重返国际市场的预期不断被推迟。
2月2日将召开美联储议息会议,目前市场预期美联储将坚持点阵图路线,连续3次加息25个基点,且CME FED WATCH显示,美联储在下周四加息25个基点的概率较大。郑梦琦分析称,加息节奏不断放缓,通胀预期也较前期有所缓和,美元指数不断下行,从而在一定程度上利多大宗商品。但是,美国和欧洲都设法在冬季到来之前补充了天然气库存,今年北半球相对温和的冬季气温减少了取暖需求,加之德州一个大型液化终端关闭时间长于预期,限制了美国天然气出口,从而美国国内天然气供应增加,天然气价格大幅下跌,油气替代需求下滑。
展望后市,齐盛期货能化研究员于芃森表示,下周的OPEC+会议和美联储决议可能对原油短期走势产生趋势性影响,而且会议结果目前无法预测。他分析称,从近期国际市场人士看法来看,比较倾向于OPEC+会议大概率不会出现利空,OPEC+维持现有限产政策,不会增加原油产量,继续对油价支撑概率较大。而美联储决议大概率不会出现利多,由于本月公布的美国数据表现良好,并未有显示经济出现衰退的迹象,且通胀控制已经出现明显效果,显示美联储加息是正确的,因此美联储大概率会按照前期的加息路径继续加息,并在计划内缩表,那么中期对美国经济陷入衰退的预期可能性加大,从而影响市场对原油的需求情绪。
“整体来看,市场依旧多空因素交织,与假期前情绪基本一致,尚未出现打破平衡的因素出现,有可能会在下周出现宽幅振荡走势。不过,下周也有出现趋势性走势的可能,一旦OPEC+及美联储会议出现未能预知的结果,则油价存在开启新一轮走势的可能。”于芃森认为,长期来看,市场普遍对今年欧美经济陷入衰退存在忧虑。原油需求的增幅存在低于预期的可能,且目前除高盛外,国际主流分析都对年内大宗商品存在一定悲观的预期。下半年,经济见底回升,需求恢复,油价存在再度上涨可能。