研报正文

【现货概述】

2月22日，棉花(14265,-30.00,-0.21%)现货指数CCI3128B报价至15481元/吨（-11），期现价差-1036（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7180元/吨（+0)，黏胶短纤报价13100元/吨（+0）CYIndexC32S报价23450元/吨（+25），FCYIndexC32S报价25158元/吨（-16）；郑棉仓单11975（+133），有效预报2640（+76）。美国EMOTM到港价97美分/磅（+0.5）；巴西M到港价96.5美分/磅（+0.4）。据数据统计，截止到2023年2月22日，新疆地区皮棉累计加工总量563.19万吨，同比增幅7.02%。


(资料图)

【市场分析】

据预期，2023/24年度全球供需预计呈现总产微增、消费恢复，期末库存因此下降的态势。产量微增主要体现在对美国和巴基斯坦总产预期增加。全球棉花消费量预期略高于产量预期，期末库存预期将下降。对于美国而言，2023/24年度美棉预期产量和出口增加、期末库存下降的态势。

产量方面，新年度虽然美国植棉面积将减少，但由于降雨的影响令市场预期后续弃耕率也将随之下降。隔夜ICE期棉主力05合约，阳线报收82.26美分/磅，期价较上一交易日上涨0.32美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标处于弱势。

昨日对于中国2023/24年度供需预测显示如下，预测中国在植棉面积下降的背景下产量预计将有所下滑至594万吨，消费方面基于IMF预期中国2023和2024年经济增速持续恢复，预期中国消费将持续恢复再度回归至800万吨之上的年消费水平。本次报告预测整体向好。

【技术分析】

昨日郑棉主力05合约十字星报收14445元/吨，期价较上一交易日下跌20元/吨，持仓减少271手，至70.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。

【操作策略】

中短期棉花价格或以宽幅震荡整理为主，未参与保值的棉企积极保值为宜。

【市场概况】

【价差结构与套利分析】

2月23日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1036元/吨，价差较上个交易日下跌11元/吨。

2月23日，郑棉2305-2309合约价差为-165元/吨，较上一交易日持稳不变。

2月23日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-605元/吨，价差较上个交易日下跌87元/吨；ZCE2305-ICE2303合约盘面价差2023元/吨，价差较上一交易日下跌119元/吨。

【仓单及有效预报】

截至2月23日郑棉仓单量11975张（51.5万吨）增加133张（2.4万吨）有效预报量为2640张（11.4万吨），仓单及有效预报总量共62.8万吨。

【技术分析】

昨日郑棉主力05合约十字星报收14445元/吨，期价较上一交易日下跌20元/吨，持仓减少271手，至70.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。

推荐内容