研报正文
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【白糖(6878,30.00,0.44%)】
逻辑：
周二，白糖2307合约震荡偏强运行，收盘报价6871元/吨，较前一交易日结算价上涨43元/吨，涨幅0.63%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2307合约多单持仓259611手，空单持仓221196手，多空比1.17。
宏观氛围有所改善，2022/23榨季全球糖产量低于预期，处于偏紧状态，叠加配额内外糖价差倒挂明显和高糖价抑制进口，支撑糖价，但市场对利好已有所消化，以及仍存抛储预期，对糖价有一定制约；后续关注市场宏观情绪变化。
多空因素交织下，预计市场短期或高位宽幅震荡运行。
趋势观点：建议以观望为主。
【棉花(15730,-35.00,-0.22%)】
逻辑：
周二，棉花期货主力合约CF2309收盘报价15705元/吨，较前一交易日结算价上涨105元/吨，涨幅0.67%，持仓量约64.42万手，日增仓约-0.83万手。
现货方面，棉花现货价格有涨有跌，加工结束缓解库存压力，但整体供应仍然宽松，近期新疆天气转好后，新棉播种进度陆续恢复，但下游纺企后续订单一般。
此外，出口增速回落，据数据显示，1-4月全国纺织品服装累计出口同比下降3.1%。持仓方面，5月16日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约37.27万手，空单持仓约43.53万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-6.26万手。
天气炒作告一段落，下游订单偏少，棉价承压，预计短期内棉价宽幅震荡运行，仍需关注棉区天气情况。
趋势观点：建议以观望为主。
