钱生猪周报(2023.5.17)


(资料图片)

【一、基本逻辑】

1,现货价格持续磨底;

2,猪粮比跌破一级预警线,国家或将启动猪肉收储;

3,养殖端看涨情绪较浓,但市场消费低迷,难以形成价格上涨支撑;

4,期货盘面07,09合约高升水于现货。

【二、现货情况】

目前生猪现货价格上涨动力不足,昨日受收储预期影响,现货及期货价格都有小幅上涨,但今天有回归原样,猪价下跌有底支撑,但是上涨实在驱动不足,还需等待市场需求情况的好转,预计三四季度的猪肉消费季节性旺季猪价或能恢复正常状态。

【三、基差情况】

生猪07和09合约高升水于现货价格,截止5.16,分别升水1830和2570,从生猪现货价格可能不会有太大幅度的上涨或下跌,考虑到盘面的高升水,生猪价格大概率会维持偏弱震荡运行。

【四、供应情况】

目前生猪市场产能充裕,供给充足,由能繁母猪存栏来看,后续出栏量将持续回升。体重下降仍显困难,且二次育肥时有入场,后期供应压力持续存在。近期抗价情绪略有反弹,但需求端回升缓慢,且即将进入夏季,不利于消费增量,提振空间不强。

【五、需求情况】

猪价持续磨底,从数据来看,生猪屠宰量有增加趋势,5月计划出栏以及出栏体重偏高,导致冻品库存持续增加,但是下游消费情况堪忧,没有明显的需求上涨的提振,政策方面,随猪粮比过度下跌超过一级预警线,但收储动作没有消息,抑制猪肉价格上涨,且市场上行动力缺乏。

【六、养殖利润】

截止2023年05月12日,外购仔猪养殖利润为-270.82元/头;自繁自养生猪养殖利润为-326.24元/头,从季节性来看,生猪养殖利润都处于历史较低水平。近半年生猪养殖状况持续亏损,业内虽看涨情绪较浓,但是基本面没有有力支撑。

【七、观点】

猪企预期:

温氏股份:看好三四季度猪价

按照经验,三、四季度为猪肉消费旺季,猪价可能维持较好水平。

新希望:下半年猪价可以突破22元

二三月份均价较低,本身预计4月中旬猪价会上升到15-16元/kg,目前看来没有达到预期。对三四季度猪价保持乐观,个别月份可以突破22元/kg。

大北农:对全年猪价保持乐观

公司将2023年养猪的出栏目标调整为500至550万头,一是因为今年上半年养猪亏损,二是因为下半年的生产计划已经做好,现在养猪存栏大数是300万头,剔除种猪情况下,育肥加仔猪现在存栏约有270万头,公司一季度出栏140多万头,加起来共有410多。

金新农:对今年行情不太看好

公司目前母猪存栏量(含后备母猪)是7-7.5万头左右,其中能繁母猪是6.1-6.2万头左右。公司2023年生猪出栏规划是130-140万头左右,主要原因一是公司对今年行情不太看好,二是公司内部养殖结构调整也需要时间(轻资产模式去化、内部育肥配套加建等);2024年争取生猪出栏200万头,但具体出栏量将根据市场行情决定。

神农集团:明年猪价可能更好一些

不赌行情,主要关注成本的管控,对猪价保持谨慎乐观,明年可能会更好一些。

东瑞股份:猪价将仍然处于弱势低迷状态

一季度末全国能繁母猪存栏量为4305万头,相当于4100万头正常保有量的105%,处于产能调控绿色合理区域的上线,生猪供应量还是充足的,猪价将仍然处于弱势低迷状态。

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