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【现货】5月8日SMM1#电解铜均价67200元/吨,环比+545元/吨;基差65元/吨,环比-5元/吨。广东1#电解铜均价67010元/吨,环比+405元/吨;基差-15元/吨,环比+10元/吨。
【供应】铜精矿进口指数85.47美元/吨,周环比上涨0.72美元/吨。据SMM,3月中国电解铜产量为95.14万吨,环比增加4.36万吨,增幅为4.8%,同比增加12.1%,且较预期的94.95万吨多0.19万吨。预计4月中国电解铜产量95.39万吨。内外比价修复,进口窗口打开。
【需求】精铜制杆周度开工率65.61%,周环比下降13.04个百分点;再生铜杆42.17%,周环比下滑19.91个百分点。精废价差走弱至866元/吨,有利于精铜消费恢复。四月传统旺季效应平淡,五月步入淡季。线缆企业新增订单明显放缓,家电和电动工具补库表现欠佳,漆包线行业订单下滑。
【库存】海外累库,国内延续去库。5月5日SMM境内电解铜社会库存16.81万吨,周环比增加0.46万吨;5月5日保税区库存15.93万吨,周环比增加0.07万吨;5月5日LME铜库存70425吨,周环比增加5875吨;5月4日COMEX铜库存27647吨,周环比持平。
【逻辑】上周五公布的非农数据大超预期,减轻了此前市场对美国经济衰退的担忧,有利于资金情绪修复。美联储金融稳定报告评价,银行业总体保持韧性,融资相对稳定、流动性充裕,但将银行系统的压力列为金融系统的近期风险之一。产业供需边际走弱,海外库存累升,但国内总体延续去库,铜价回落对中下游需求仍有提振,精废价差缩窄有利于精铜消费,66000附近买盘较多。整体上,关注本周美国CPI数据,短期沪铜(67380,-20.00,-0.03%)偏多反弹,主力关注68000表现。
【操作建议】短期偏多反弹,主力关注68000表现
【短期观点】谨慎偏多
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