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研报正文
焦炭(2241,-50.00,-2.18%):
供应方面,焦煤(1487,-17.50,-1.16%)采购价格下行弥补焦炭提降带来的利润收缩,焦企生产积极性尚可,焦炉开工维持增产趋势,焦炭供应延续宽松格局。
需求方面,传统旺季成材消费力度有限,铁水产量见顶,而利润不佳及政策影响或导致后续高炉开工存在减产预期,钢厂对原料补库心态延续谨慎态度。
现货方面,河北及山东大型钢厂开启焦炭第四轮100元/吨提降,累计降幅达300-400元/吨,而焦企心态多保出货为主,现货市场维持下行趋势。
综合来看,旺季需求强度不及预期,铁水产量阶段性见顶,钢厂原料补库意愿逐步走弱,拖累焦炭现实需求,现货市场快速完成第四轮提降,焦炭期价延续弱势表现,关注成本下移幅度及终端需求兑现程度。
焦煤:
产地煤方面,煤矿生产多维持正常,产地焦煤供应逐步宽松;进口煤方面,海外需求不佳压制海运煤价,澳洲硬焦煤进口窗口开启,但本周甘其毛都口岸日均通关车数继续回落,国产煤跌价使得蒙煤性价比降低,进口市场补充作用仍处爬坡阶段。
需求方面,焦炉开工尚可支撑焦煤刚需,但焦炭提降背景下焦企拉运明显减缓,对上游压价意愿增强,炼焦煤坑口竞拍陆续降价,降幅达500-600元/吨。
综合来看,产地增产叠加进口放量,焦煤供应宽松预期带动价格走弱,现货市场阴跌不止,下游压价情绪浓厚,库存压力继续向矿端转移,价格走势预计延续弱势表现,关注进口市场放量时点及终端需求兑现程度。