研报正文

一、行情回顾与操作建议

9 月 4 日(周一)适逢美国劳动节假期，ICE 纽约原糖期货市场休市。伦敦ICE白糖(7218,2.00,0.03%)期货主力 10 月合约收高 0.3%至 730.20 美元/吨。印度减产预期继续支撑原糖价格反弹，另一面，巴西中南部近期将有强降雨，或影响甘蔗收割进度。

【资料图】

昨日，白糖主力合约小幅上涨。01 合约收盘 7058 元/吨，上涨28 元或0.40%，增仓 16945 张。基本面上现货价报价大幅上调，昆明报价7370 元，南宁报价7570元。白糖跟随原糖冲高，但资金信心不足，有传言国家会干预大宗商品的过度上涨，给市场造成压力。

二、行业要闻

根据气象部门预测，印度洋季风在九月份或将继续走弱，给下榨季生产带来更多不确定性。印度中央水利委员会数据显示，该国146 座水电站蓄水已经同比降低 21%，需要季风降水来补充水源。尽管该国甘蔗种植面积略有提升，受限于降水不足甘蔗单产下降幅度更大，下榨季食糖产量预估大概率调减。

截至 8 月底，广西累计销糖 475.09 万吨，同比减少2.15 万吨;产销率90.15%，同比提高 12.16 个百分点。其中 8 月份单月销糖37.02 万吨，同比减少20.92万吨，工业库存 51.94 万吨，同比减少 82.76 万吨。

巴西8月出口糖381.85万吨，为历年 8月最高水平，亦较上年同期大增25.7%。2023/24 榨季 4-8 月巴西累计出口糖 1331.83 万吨，同比增加19.11%。

截至 8 月 31 日，云南省累计销售糖 178.08 万吨(去年同期141.94万吨)，产销率 88.55%(去年同期 73.12%)。 销售酒精3.54 万吨(去年同期476万吨)。8 月份销售食糖 16.72 万吨，同比减少 15.96 万吨。

咨询机构 Job Economia 最新公布的一份报告显示，巴西2023/24 年度(4月-次年 3 月)糖产量及出口预计将创下纪录新高。该机构预计，由于本年度作物生长和加工的天气接近完美，巴西所有产区的糖总产量为4270 万吨，较Job Economia 最初预估高出 230 万吨，且高于2022/23 年度的3700万吨。

巴西航运机构 Williams 发布的数据显示，截至8 月30 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 92 艘，此前一周为81 艘。港口等待装运的食糖数量为 459.91 万吨，此前一周为 429.2 万吨。

三、数据概览