研报正文

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【现货市场】

昨日沿海主流油厂豆粕(4075,-69.00,-1.67%)报价稳中上调0-20元/吨，其中广东4890涨20元/吨，江苏4910元/吨稳定，山东4900涨20元/吨，天津4970元/吨涨20元/吨。

全国主要油厂豆粕成交1.99万吨，较上一交易日减少了1.27万吨，均为现货成交。开机方面，今日全国123家油厂开机率小幅下降至59.04%，全国111家油厂开机率下降至61.14%。

【基本面消息】

在美国中西部作物带经历一周的干旱后，美国农业部(USDA)周二发布的每周作物生长报告显示，截至2023年9月3日当周，美国大豆(5170,-65.00,-1.24%)优良率为53%，较之前一周的58%低了5个百分点，同时也低于11位受访分析师平均预期的55%。

巴西国家商品供应公司(Conab)周三表示，巴西2022/23年度大豆作物产量料为1.546亿吨，持平于上次预估，上一年度为1.255亿吨。咨询机构Anec周三表示，巴西9月大豆出口料为732万吨，远高于上年同期的358万吨。

贸易消息人士表示，美国密西西比河水位偏低，持续给墨西哥湾出口枢纽带来麻烦。水位接近8月/9月的历史同期最低水平，且气象预报显示未来几周持续较为干燥，这加深了市场的担忧，并支撑了驳船运费要价，而运费此前便曾大幅上升。

阿根廷农业部发布的报告显示，在阿根廷实施新一轮大豆优惠汇率之前，阿根廷农户销售大豆的步伐迟缓。截至8月30日，阿根廷农户预售了1,210万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了18万吨，低于去年同期的2,498万吨。作为对比，之前一周销售20万吨。预售90万吨2023/24年度大豆，比一周前高出近7万吨，低于去年同期的131万吨。

【行情展望】

当前美豆天气仍偏干，但天气炒作接近尾声，同时偏干天气对于成熟和收割有益，美豆承压。

国内来看，密西西比河水位偏低，市场担忧影响后续美豆出口节奏和国内到港，支撑价格。但基差高位之下，成交量明显下滑，且终端库存持续回升前提下，安全边际有所增强，阶段性上方空间受限。

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